Semana VIIl
19 - 23 de abril
ANÁLISIS DEL DECAIMIENTO DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO DE EL SALVADOR EN LA ÚLTIMA DÉCADA
Como
ya es sabido El Salvador ha estado en un espiral de inestabilidades de todo
tipo e independientemente la naturaleza del problema en el mercado
absolutamente todo repercute y de esto depende que seas atractivo o no para los
inversionistas.
En
la última revisión de la calificadora de riesgo Moody's que fue el 5 de febrero de 2021 la
calificación de riesgo del país se encontraba en B3 [1]esto se debe a diferentes factores, el más importante es la
situación de incertidumbre creada por la pandemia y que ha generado diferentes
problemas uno es la liquidez "El factor clave detrás
de la decisión es el alto riesgo de liquidez del gobierno debido a un gran
aumento en las necesidades de financiamiento bruto, las estrictas condiciones
de financiamiento externo y la capacidad limitada para aumentar la dependencia
del mercado interno"[2],
pero a pesar de esta situación no es la primera vez que el país se encuentra
con calificaciones tan desafortunadas.
En 2011 y 2012 se tenía una calificación Ba2 y
Ba3 respectivamente que se encuentra en el grupo de grado de no inversión
especulativo. [3]No muy
favorable cierto, pero mejor que en la posición actual.
Desde 2014 a pesar de que el producto interno
bruto (PIB) crece un 2.4% anual y que la dolarización a pesar de amputarnos
nuestra política monetaria ayudo a controlar la inflación lo que permitió mantenerla
a niveles estables. La constante que generalmente y que persiste hasta el
gobierno actual, cuya presencia desmotiva a los posibles inversores es el alto
nivel de deuda pública y los altos intereses que se tienen que pagar.
Un ejemplo del porque la deuda espanta las
inversiones y aumenta el riesgo financiero es que en 2014 la deuda nacional era
62% del PIB pero en solo cinco años paso a ser del 72% del PIB. [4]Un
aumento para nada despreciable.
Durante la
última década realmente la calificación de riesgo ha empeorado
considerablemente llegando a su punto más bajo en 2017 durante el gobierno de Salvador
Sánchez Cerén, a esto agreguémosle los altos niveles de violencia e inseguridad
vividos en ese periodo. Qué solo reforzaban lo mostrado en estadísticas.
En la actualidad la mejora de
esta calificación no es para nada significativa ya que nos encontramos en B3 y
actos como la toma de la Asamblea en 2020 y los repetidos escándalos de
corrupción junto con niveles de endeudamiento superiores a los de la última
década prometen un futuro muy sobrio para El Salvador.
[1]
Expansión/Datosmacro.com: Rating: Calificación de deuda de El Salvador, Expansión/Datosmacro.com,
acceso el 24 de abril de 2021, https://datosmacro.expansion.com/ratings/el-salvador
[2] Javier Orellana, Calificación de
riesgo de El Salvador podría mejorar si poderes logran acuerdos, dice Moody’s,
La prensa gráfica, acceso el 24 de abril de 2021, https://www.laprensagrafica.com/economia/Calificacion-de-riesgo-de-El-Salvador-podria-mejorar-si-poderes-logran-acuerdos-dice-Moodys-20200701-0043.html
[3] Expansión/Datosmacro.com:
Rating: Calificación de deuda de El Salvador, Expansión/Datosmacro.com, acceso
el 24 de abril de 2021, https://datosmacro.expansion.com/ratings/el-salvador
[4] Javier Orellana, Calificación de
riesgo de El Salvador podría mejorar si poderes logran acuerdos, dice Moody’s,
La prensa gráfica, acceso el 24 de abril de 2021, https://www.laprensagrafica.com/economia/Calificacion-de-riesgo-de-El-Salvador-podria-mejorar-si-poderes-logran-acuerdos-dice-Moodys-20200701-0043.html
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